Produits structurés : un cadre anticipé, un potentiel défini

Les produits structurés sont des titres de créance émis par des établissements financiers. En y souscrivant, vous prêtez des fonds à une banque ou une institution financière, en contrepartie d’un rendement potentiel.
Contrairement aux placements classiques à taux fixe, leur rémunération dépend de l’évolution d’un ou plusieurs sous-jacents, tels qu’un indice boursier (comme le CAC 40) ou un indice de taux. Cette spécificité permet de viser un rendement conditionnel, tout en s’inscrivant dans un cadre défini dès la souscription.
Intégrés à une allocation diversifiée, les produits structurés peuvent constituer une solution complémentaire intéressante, combinant visibilité sur le fonctionnement, potentiel de performance et, selon les cas, une protection partielle ou totale du capital.

Risque de crédit
La plupart du temps, un produit structuré fonctionne comme une obligation : l’investisseur prête son argent à l’émetteur. En cas de défaillance de ce dernier (incapacité à rembourser, faillite…), l’investisseur peut perdre tout ou partie de son capital, même si le produit avait bien évolué.
 Certains produits existent toutefois sous forme de fonds (OPCVM à formule ou à promesse), ce qui réduit ce risque.

Risque de liquidité
Si l’investisseur souhaite récupérer ses fonds avant la date prévue, il devra vendre son produit au prix du marché. Ce prix peut être inférieur au montant investi, et aucune garantie de capital ne s’applique dans ce cas. Par ailleurs, certaines situations de marché peuvent rendre la revente difficile, voire impossible.
 C’est pourquoi il est plus prudent de considérer ce type de placement comme immobilisé jusqu’à son échéance finale, sans compter sur un remboursement anticipé automatique.

Risque de perte en capital
Pour les produits sans garantie intégrale du capital, un scénario défavorable peut entraîner une perte partielle ou totale du montant investi. Cela se traduit par un remboursement final inférieur à la somme initialement placée.

Risque de rendement limité
Dans certains cas, notamment lorsque le capital est protégé, les gains peuvent être plafonnés. Si les marchés connaissent une forte progression, l’investisseur peut donc passer à côté de performances plus élevées.

Risque de réinvestissement
Certains produits peuvent être remboursés de manière anticipée s’ils atteignent certains objectifs. Cela peut surprendre l’investisseur et l’obliger à replacer son argent plus tôt que prévu, parfois dans un contexte moins favorable.

La protection du capital dans un produit structuré dépend de la formule définie à sa création. Elle peut être totale, partielle ou conditionnelle, en fonction des modalités contractuelles.
Concrètement, certains produits prévoient de rembourser intégralement le capital investi à l’échéance, à condition que le ou les sous-jacents n’aient pas enregistré de baisse au-delà d’un seuil prédéfini. Si ce seuil est franchi, l’investisseur peut subir une perte partielle ou totale du capital.
D’autres produits offrent une protection totale, quel que soit le scénario de marché, mais en contrepartie d’un rendement généralement plus limité.
Il est donc essentiel d’analyser en détail les conditions propres à chaque produit structuré avant d’investir.

Les produits structurés Yomoni sont intégrés dans un contrat d’assurance-vie (Yomoni Vie), référencé auprès de notre partenaire Suravenir. La part en unités de compte investis dans un produit structuré Yomoni est disponible en gestion libre.

Par nature, chaque produit structuré est différent. La documentation doit vous indiquer le rendement cible du produit ainsi que son rendement potentiel sous trois exemples de scénarios : l’un favorable, l’autre médian et le dernier défavorable.

Les conditions dépendent des caractéristiques de chaque produit structuré, mais une sortie anticipée est généralement possible. Toutefois, elle se fait aux conditions de marché du moment, ce qui peut entraîner une perte en capital car le prix de sortie dépend notamment de la formule de calcul, de la valeur du sous-jacent, de la volatilité et des taux d’intérêt. 

Certains produits structurés prévoient un remboursement anticipé si un scénario de marché se réalise : il est donc probable, mais pas garanti, que vous récupériez votre capital avant l’échéance maximale.

Tout dépend du produit structuré choisi. La plupart des produits structurés offrent une protection partielle ou totale du capital à l’échéance sous conditions, par exemple si le sous-jacent n’a pas baissé en-deçà d’un certain seuil.

Les produits structurés doivent représenter une part mesurée du patrimoine, adaptée à votre profil d’investisseur et à votre capacité à supporter une éventuelle perte en capital. Ils sont souvent utilisés comme outil de diversification, aux côtés d’une allocation cœur constituée d’ETF.

Certains produits prévoient le versement de coupons réguliers sous réserve de remplir certaines conditions liées à la performance du sous-jacent. D'autres produits ne distribuent aucun revenu et capitalisent les gains jusqu'à l'échéance. Chaque produit structuré peut avoir sa propre formule.

Les produits structurés sont des placements construits autour d’une formule. Vous devez dans un premier temps comprendre le fonctionnement de cette formule : les scénarios favorables comme ceux défavorables. Vous ne devez investir que si vous estimez que le scénario de marché favorable est probable, tout en acceptant les conséquences du scénario de marché le plus défavorable dans le cas où il surviendrait.

En cas de défaillance de l’émetteur, vous risquez de perdre tout ou partie de votre capital, indépendamment de l'évolution du sous-jacent. Vous devez donc vérifier la solidité financière de l’émetteur du produit et être confiant quant à la solvabilité de ce dernier.

La fiscalité est celle du cadre d’investissement choisi (compte-titres, assurance-vie, PER…).

Généralement, les produits ne sont proposés qu’au sein d’une assurance-vie ou d’un PER afin d’optimiser la fiscalité.